Value at Risk
Statistisches Maß für den maximal erwarteten Verlust binnen Zeit/Konfidenz.
Value at Risk (VaR) sagt: „Mit 95 % Wahrscheinlichkeit verliert das Portfolio in den nächsten 24 Stunden nicht mehr als X Euro." VaR wird per Historical Simulation, Varianz-Kovarianz oder Monte Carlo berechnet.
Vorteil: konsolidiertes Risikomaß, regulatorisch verankert. Nachteil: Sagt nichts über die schlimmen 5 % aus. Conditional VaR (CVaR / Expected Shortfall) ist die robustere Variante — sie misst den erwarteten Verlust in den Tail-Szenarien jenseits des VaR.
→ Praxis: Monte Carlo Simulator
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