Alpha
Outperformance gegenüber dem reinen Marktrisiko (Beta).
Alpha ist die Renditekomponente, die nicht durch das Marktrisiko erklärt wird. Im klassischen CAPM-Sinn: die Rendite, die über das hinausgeht, was Beta mal Marktrendite vorhersagen würde.
Positives Alpha bedeutet, eine Strategie schlägt den Markt risikoadjustiert — das ist der eigentliche Heilige Gral systematischer Strategien. Aber: Alpha ist schwer zu messen (kurzlaufende Zahlen sind meist Rauschen), schwer zu halten (Konkurrenz frisst Vorteile auf) und oft eine Illusion in Backtests (Overfitting).
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