Steueroptimiertes ETF-Sparen in Deutschland: was wirklich zählt.

Zwischen zwei ETF-Sparern, die 25 Jahre lang dieselbe Summe in denselben Index investieren, können am Ende sechsstellige Beträge Unterschied stehen — allein wegen der steuerlichen Umsetzung. Die Investmentsteuerreform 2018 hat das Spielfeld neu sortiert. Wer die Regeln kennt, hat einen messbaren Renditevorteil.

Hinweis: Dieser Beitrag gibt den Rechts- und Steuerstand zum unten angegebenen Datum allgemein wieder. Er ist keine Rechts- oder Steuerberatung und ersetzt nicht die Prüfung Ihres Einzelfalls durch eine Rechtsanwältin, einen Rechtsanwalt, eine Steuerberaterin oder einen Steuerberater. Alle Angaben ohne Gewähr für Vollständigkeit und Aktualität.

Disclaimer vorab: ich bin kein Steuerberater. Was hier steht, sind die steuerlichen Mechaniken, wie sie sich in der Praxis zeigen. Für die konkrete Umsetzung in Ihrer Lage ziehen Sie bitte einen Fachmann hinzu — am besten einen, der Investmentbesteuerung wirklich verstanden hat, nicht nur die Anlage KAP ausfüllen kann.

Teilfreistellung — der wichtigste Hebel.

Seit 2018 sind Fonds-Erträge in Deutschland zum Teil steuerfrei. Wieviel, hängt von der Fondskategorie ab. Die Logik dahinter: weil der Fonds selbst schon Steuern auf Dividenden zahlt, soll der Anleger nicht doppelt belastet werden.

• Aktienfonds (mindestens 51 % Aktienanteil laut Anlagebedingungen): 30 % Teilfreistellung. Von 1000 € Gewinn werden nur 700 € versteuert.
• Mischfonds (mindestens 25 % Aktienanteil): 15 % Teilfreistellung.
• Immobilienfonds (mindestens 51 % Immobilien): 60 % Teilfreistellung. Bei überwiegend ausländischen Immobilien sogar 80 %.
• Anleihen-ETFs und Geldmarkt-ETFs: 0 %. Volle Besteuerung mit Abgeltungsteuer.

Praktische Konsequenz: bei sonst gleicher Strategie ist ein 100-%-Aktien-ETF nach Steuern klar im Vorteil gegenüber einem Mischfonds mit synthetisch gleichem Ergebnis. Die 30 % sind eine harte Nummer, die viele in der Rendite-Schätzung vergessen.

Thesaurierend vs. ausschüttend — die Realität nach 2018.

Vor der Reform war "thesaurierend ausländisch" der heilige Gral, weil die Steuer jahrelang gestundet werden konnte. Seit 2018 gilt die Vorabpauschale, die diesen Vorteil erheblich kleiner gemacht hat.

Wie die Vorabpauschale funktioniert: Jährlich wird ein fiktiver Mindestertrag berechnet — Fondswert zum Jahresanfang multipliziert mit 70 % des Basiszinses (vom BMF veröffentlicht). Auf diesen fiktiven Ertrag fällt Abgeltungsteuer an, auch wenn nichts ausgeschüttet wurde. Die gezahlte Steuer wird beim späteren Verkauf gegengerechnet, sodass keine echte Doppelbesteuerung entsteht.

In Niedrigzins-Jahren wie 2021 betrug die Vorabpauschale faktisch null. In Phasen mit Basiszins über 2 % (wie ab 2023 wieder) wird sie zur spürbaren Liquiditäts-Belastung. Praxisbeispiel: bei 100.000 € im Aktien-ETF und 2,5 % Basiszins beträgt der fiktive Mindestertrag 1.750 €. Nach Teilfreistellung von 30 % bleiben 1.225 € steuerpflichtig, darauf ~26,4 % Steuer = ~323 € — jedes Jahr, ohne Verkauf.

Ausschüttende ETFs umgehen die Vorabpauschale teilweise, weil die laufenden Ausschüttungen bereits versteuert werden. Aus reiner Renditesicht sind thesaurierende ETFs trotzdem leicht im Vorteil (Zinseszins-Effekt der noch nicht versteuerten Anteile), aber der Unterschied ist klein.

Sparerpauschbetrag und Freistellungsauftrag.

Jeder Steuerpflichtige hat einen jährlichen Sparerpauschbetrag von 1.000 € (Verheiratete: 2.000 €). Bis dahin bleiben Kapitalerträge steuerfrei — vorausgesetzt, der Broker hat einen entsprechenden Freistellungsauftrag.

Häufiger Fehler: wer mehrere Depots bei verschiedenen Brokern hat, verteilt den Freistellungsauftrag oft willkürlich. Sinnvoll ist, ihn dort zu konzentrieren, wo die laufenden ausschüttenden Erträge und die Vorabpauschalen anfallen. Bei einem thesaurierenden ETF auf einem Konto und einem ausschüttenden auf einem zweiten gehört der Großteil des Freibetrags auf das ausschüttende Konto.

Wer die 1.000 € nicht voll ausnutzt und auch nicht über die Steuererklärung nachholt, verschenkt jährlich bis zu ~264 € Steuern. Bei verheirateten Paaren das Doppelte. Über 30 Anspar-Jahre sind das, mit Zinseszins, im Schnitt fünf-stellig.

FIFO bei ETF-Verkäufen — und was Sie nicht ändern können.

In Deutschland gilt bei Wertpapierverkäufen das First-In-First-Out-Prinzip: die ältesten Anteile werden zuerst verkauft. LIFO oder eine freie Wahl, welche Lots verkauft werden, sind in Privatdepots nicht vorgesehen. Das hat zwei Konsequenzen.

Erstens: Wer einen ETF seit 15 Jahren bespart und nun einen Teil verkauft, realisiert automatisch die ältesten Lots mit den höchsten Buchgewinnen. Das ist steuerlich teurer als der Verkauf jüngerer Lots wäre.

Zweitens: Es gibt einen pragmatischen Workaround. Wer einen ETF in zwei getrennten Depots (z. B. Comdirect und ING) bespart, kann beim Verkauf wählen, aus welchem Depot er Anteile entnimmt. Innerhalb des Depots gilt FIFO, aber zwischen den Depots haben Sie die Freiheit.

Verlustverrechnung und Broker-Wechsel.

Verluste aus ETF-Verkäufen landen im allgemeinen Verlustverrechnungstopf "Sonstige Kapitalerträge" und können dort mit Gewinnen aus ETFs, Anleihen, Dividenden verrechnet werden — über Jahresgrenzen hinaus per Verlustvortrag.

Wichtig beim Broker-Wechsel: Wenn Sie ein Depot zu einem anderen Broker übertragen, gehen Verlusttöpfe nicht automatisch mit. Sie müssen beim alten Broker eine Verlustbescheinigung anfordern (Frist: 15. Dezember des Jahres) und diese in der nächsten Steuererklärung über die Anlage KAP geltend machen. Wer das versäumt, kann den Verlust oft nicht mehr wie geplant verrechnen.

Ein mögliches Praxis-Setup.

Ein Beispiel für ein Drei-Broker-Setup:

• Comdirect (oder ING) als Hauptdepot: langjährige ETF-Sparpläne auf breite Aktien-Indizes, thesaurierend. Hier liegt der Großteil des Freistellungsauftrags. Vorteil: solide deutsche Steuer-Infrastruktur, Jahressteuerbescheinigung sauber, Erbe-Übertragung gut etabliert.
• Trade Republic als Sekundär-Depot: kleinere Sparpläne in Spezialitäten (Themen-ETFs, Faktor-Strategien), kostenlose Sparplan-Ausführung. Vorteil: Kosten. Nachteil: weniger Komfort bei steuerlichen Sonderfällen, Service je nach Anliegen eingeschränkter.
• Interactive Brokers für aktivere Strategien: nicht für klassisches ETF-Sparen, aber für Allokations-Bausteine, die Trade Republic nicht abbildet. Steuer-Aufwand höher — eigenhändig über Anlage KAP.

Drei Depots klingen nach Aufwand. Sind sie auch — bei der jährlichen Steuererklärung etwa zwei Stunden Mehrarbeit. Aber sie geben Flexibilität bei FIFO-Verkäufen, Verlustverrechnung und Freistellungsauftrags-Verteilung, die ein einzelnes Depot nicht bietet.

Was die meisten ETF-Sparer falsch machen.

Drei Muster tauchen regelmäßig auf:

• Freistellungsauftrag nicht gestellt oder beim falschen Broker gebündelt. Korrektur kostet 10 Minuten online und bringt jährlich dreistellige Beträge.
• Verkaufs-Timing ohne Steuer-Brille: Verkauf im Dezember, obwohl im Januar die Vorabpauschale ohnehin angefallen wäre. Oder ein Realisierungs-Trade, der den Verlustvortrag verschiebt, statt ihn zu nutzen.
• Broker-Wechsel ohne Verlustbescheinigung. Ein typisches Szenario: Erst lange nach dem Wechsel fällt auf, dass der Verlustvortrag verloren ist — oft nicht mehr reparierbar.

Stand: Mai 2026, überarbeitet Oktober 2026. Angaben zu Produkten, Preisen, Gesetzen und Fristen können sich seitdem geändert haben; maßgeblich sind die aktuellen Angaben der Anbieter und Behörden.

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