Market Maker
Akteur, der gleichzeitig Kauf- und Verkaufsquotes stellt und am Spread verdient.
Ein Market Maker stellt fortwährend Bid- und Ask-Quotes für ein Wertpapier und verdient am Spread zwischen Kauf- und Verkaufspreis. Klassische Player: Citadel, Virtu, Jane Street, IMC.
Risiko: Adverse Selection — wenn ein informierter Trader gegen die Quote handelt, hat der MM die schlechtere Seite. Modelle wie Avellaneda-Stoikov beschreiben, wie ein MM seine Quotes an Inventar und Volatilität anpasst. Im Crypto-Bereich machen Retail-MMs auf DEXs (z. B. Uniswap V3) ähnliches automatisiert.
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